得到兵变的消息，立即上疏表示愿率军进屯淮甸，拱卫建康行朝。高宗只让岳飞到江州驻扎。九月、十月间，岳飞入觐，向高宗提议立其养子赵瑗（即宋孝宗）为皇储，又遭高宗呵斥。
岳飞和宋高宗之间的矛盾，就是从这一年开始逐渐加深的。
这时，宋金对立形势又发生重大变化。金太宗死后，完颜亶继承帝位，而军事首脑完颜粘罕（汉名宗翰）逐渐失势，于是年七月死去，完颜挞懒一派开始掌权。金趁刘豫借郦琼叛降出兵攻宋之机，将刘豫抓获，正式取消存在了八年的伪齐政权，并向宋廷呼吁和谈，条件是归还黄河以南宋地，并放还高宗生母韦氏，归还已死的徽宗的梓宫。
1138年（绍兴八年）二月，岳飞还军鄂州，坚持“戮力练兵”，“日夜训阅”。
高宗为“屈己求和”，进一步重用秦桧，并令其与金接通关系。韩世忠、岳飞对和议一事都表示坚决反对。岳飞在临安朝见时对高宗说：“夷狄不可信，和好不可恃，相臣谋国不臧，恐贻后世讥议。”
此时，赵构一门心思议和，对岳飞反对议和很是反感。
十一月，金廷派出江南诏谕使张通古、萧哲，携带诏书，来同南宋“讲和”。
金人不称宋朝而称“江南”，不说“议和”而说“诏谕”，把南宋完全置于藩属地位，消息传开，朝野上下，舆论沸腾。宋廷诸大臣对此议论纷纷，多有反对者，然而这些主战派人物如枢密副使王庶、枢密院编修胡铨等，或被罢官，或被贬谪，赵鼎也被罢相。
十二月廿七日，秦桧以宰相身份代表宋高宗跪在金使脚下，答应取消宋国号，作金的藩属，并每年纳贡，南宋与金的第一次和议达成。
1139年（绍兴九年）正月，宋廷宣布大赦天下，以庆贺"和议"的成功。岳飞接到赦书之后，让幕僚张节夫起草了一份《谢讲和赦表》，表明自己不趋附和议，誓要"唾手燕云，复仇报国"。
岳飞对朝廷加封的开府仪同三司官衔，虽三诏而不受，他在辞书中说："今日之事，可危而不可安，可忧而不可贺。可训兵饬士，谨备不虞；而不可论功行赏，取笑夷狄。"
赵构特别生气，特下“温诏”，岳飞才不得已受之。
其后岳飞又自请随宋使至西京洛阳谒扫先帝陵墓，以趁机窥探金国虚实，但未被允许。再后，飞又上二札子，要求解除自己的军职，字里行间对和议之事不无讽剌之意。赵构、秦桧先未予理睬，后批示不允所请。
金国也不是铁