1997年，香港的华语票房冠军是成龙的功夫片《一个好人》，全球票房冠军是美国的特效大片《泰坦尼克号》。
很明显，是《泰坦尼克号》打败了《一个好人》。
要知道《泰坦尼克号》在香港以每张票四十港币的价格，吸引了香港三百万的观影人次，使得香港票房第一次过亿，这是一个令人绝望的记录。
在以后香港电影的衰落，是美国电影大片时代的胜利，其实香港电影市场本身并没有缩小，只是《泰坦尼克号》、《哈利波特》、《指环王》抢占了本该是香港电影的固有市场。
台湾、新马泰等传统海外市场相继沦陷，而香港电影狭小的本土市场，更是无法支撑大片时代的高成本投入。
在2003年以后，内地市场兴起后，喜剧片由于文化差异失去竞争力，功夫武侠片受制于成本投入被内地的合拍片打败，热血英雄片受制于制度环境未能有所突破，恶性循环之下，投资压缩、人才离去，终至凋零，可叹可悲。
可以说香港电影的衰落，从1994年就开始露出苗头，发生在1997-2002年这5年，这个时候的香港电影海外市场开始大片沦陷，而并没有进入中国市场。
直到2002年老谋子的《英雄》之后，内地院线制改革，释放市场活力，大陆市场才开始起飞，香港电影才认识到大陆的重要性，开始大规模的进入。
不过那个时候香港电影已经衰落的不成样子了。
其实当时香港电影的制作水平和能力，雷卫东就认为并没有下降。
要知道烂片是每个时期都有的，在优秀的电影中，寒战、毒战系列电影的制作水平与1990年代中期的作品相比，并没有大幅下滑。
甚至这段时期还诞生了《无间道》这样的经典电影。
那为什么香港电影会衰落呢！
有人说是因为香港经济的衰落这个问题，不过雷卫东认为这是不合理的。
要知道香港经济在今日虽然无法像1990年代那样耀眼，但是gdp仍然是在增长的，金融业、房地产业、零售业、旅游业等很多支柱产业仍然繁荣，特别是香港电影市场的总体票房也没有减少。
在其他娱乐产业方面，香港的电视剧、音乐虽然在大陆失去了影响力，但是在本土仍然是受到欢迎的，同样受到盗版的影响，但香港仍有陈奕迅这样的歌手，TVB的电视剧在本土的市场份额也没有受到冲击。
但是电影，确实衰落的