《卧虎藏龙》大电影，讲的是大侠李慕白，意欲退出江湖，请自己的红颜知己俞秀莲把自己的随身兵器——青冥剑，送给好友贝勒爷。
青冥剑已经有四百年的历史，在江湖上声名赫赫，宝剑无双，伤人无数，李慕白原本是想要借由如此决绝的方式，表明自己远离江湖恩怨的决心，却没想到，自己太过天真，“人在江湖、身不由己”，因此牵扯出另外一番风波。
九门提督家的女公子玉娇龙，生性桀骜难驯，随父在边疆的时候，曾经和大盗罗小虎有过一段孽缘，却因为彼此身份的差距，有情人难成眷属。
玉娇龙被父亲安排交给鲁翰林，心有不甘，得知李慕白赠剑的消息，便夜入贝勒府，偷走了青冥剑，并愤而离家出走，闯荡江湖，因为心中凄苦无处发泄，便人挡杀人，佛挡杀佛，在江湖上掀起轩然大波。
俞秀莲查知到玉娇龙的偷剑行径，同情她的遭遇，想要暗地下劝她归还宝剑，消弭风波，却屡屡碰壁。
李慕白不得不再出江湖，亲自寻剑，以高强的武功和近乎完美的人品，说动玉娇龙，归还宝剑，却在此期间，发现了杀师仇人碧眼狐狸的消息，再惹恩怨。
最后，李慕白在和碧眼狐狸的交手中，因为顾忌玉娇龙，身中毒针，在杀死碧眼狐狸，报得师仇之后，自己也身死道消。
玉娇龙这个时候才幡然醒悟，自觉无颜立于世间，去武当山和罗小虎见了最后一面，然后纵身跳入万丈悬崖。
整部电影，讲的就是这么一个狗屁倒灶的故事。
旧派武侠，本来就是受困于这样的江湖中痴男怨女的恩恩怨怨，还没有发展到新派武侠那种“侠之大者，为国为民”的广阔胸襟。
就连一代大侠李慕白，也摆脱不了“一入江湖岁月催”的桎梏，最终死在为师报仇中。
单说《卧虎藏龙》这部，男女主角，实际上不是李慕白和俞秀莲，而是玉娇龙和罗小虎，李慕白和俞秀莲的故事，更多交代于另外一部当中。
简单来说，就是李慕白和俞秀莲互相爱慕，但是因为俞秀莲早有婚约，未婚夫和李慕白是朋友，最终又因李慕白而死，所以李慕白一直过不去自己心里那道坎，受道德所限，不能跟心爱的人携手江湖。
电影对原著进行了大量的改编，删减了许多支线情节和人物，只保留了李慕白和俞秀莲、玉娇龙和罗小虎这两对苦命鸳鸯的故事。
故事本身很难说得上精彩、经典，为什么能够获得奥斯卡“最佳外语片”奖，是